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加强业务监管 融券机制不断优化
发布日期:2024-03-08 05:38    点击次数:195

  ● 本报记者昝秀丽

  证监会新闻发言人2月6日就“两融”融券业务有关情况答记者问。证监会新闻发言人表示,证监会提出了暂停新增转融券规模,严禁证券公司向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券,持续加大监管执法力度等三方面进一步加强融券业务监管的措施。华夏基金、南方基金、易方达基金等多家基金公司迅速响应,纷纷于当日宣布暂停新增转融通证券出借规模。

  在业内人士看来,证监会进一步加强融券业务监管,对于市场关注的热点予以回应,首次提出严禁融券变相T+0交易,体现了维护市场公平交易秩序的理念,也有利于提振投资者信心。预计后续融券规模将平稳有序下降。

  严禁融券变相T+0

  “经研究决定,我会对融券业务提出三方面进一步加强监管的措施。”证监会新闻发言人表示。

  具体来看,一是暂停新增转融券规模,以现转融券余额为上限,依法暂停新增证券公司转融券规模,存量逐步了结;二是要求证券公司加强对客户交易行为的管理,严禁向利用融券实施日内回转交易(变相T+0交易)的投资者提供融券;三是持续加大监管执法力度,依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为,确保融券业务平稳运行。

  业内人士分析,暂停新增转融券规模直接限制了融券最主要的券源,同时明确“存量逐步了结”,既对存量安排提出要求,又作出“逐步”解决的安排,预计在维持市场平稳运行的前提下,融券规模将平稳有序下降。

  暂停新增转融券规模等措施公布后,易方达基金、华夏基金、广发基金、南方基金、富国基金、国泰基金、华宝基金、华泰柏瑞基金等多家公募6日纷纷公告称,将严格落实证监会关于融券业务的相关要求,暂停新增转融通证券出借规模,审慎稳妥推进存量转融通证券出借规模逐步了结,确保相关业务平稳运行。

  促进融券制度更好发挥功能

  两融制度是成熟资本市场常见的基础性交易制度,其为市场多空双方提供了交易工具,有利于提升资本市场价格发现能力;我国融资融券机制于2010年引入,已成为一种重要的风险管理工具。融券业务发展至今,相关制度不断优化,但规模仍相对较小。

  “近期,我会结合市场情况对融券业务采取了一系列加强监管的举措。相关制度实施以来,融券余额已下降24%,目前降至637亿元,占A股流通市值的0.1%。”证监会新闻发言人如是说。

  专家分析,融券规模总量不大,相比于A股市场整体的交易力量,当前融券交易对A股市场走势产生的影响十分有限。

  目前,交易所对于融券卖出交易设有严格的报价规则要求。上海、深圳、北京证券交易所均明确规定“融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价”,并在交易环节对投资者融券卖出申报价格进行前端监控。

  持续规范融券行为

  2023年10月融券新规发布以来,证监会多次出手持续规范融券行为,政策落实效果显著。

  “2023年10月,发布通知取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资管计划出借证券,并适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。总体看,政策落实效果符合预期。”证监会机构司司长申兵日前在证监会新闻发布会上说。

  证监会日前召开2024年系统工作会议强调,突出以投资者为本的理念。重点完善发行定价、量化交易、融券等监管规则,旗帜鲜明地体现优先保护投资者特别是中小投资者的合法权益。

  1月28日,为贯彻以投资者为本的监管理念,证监会进一步优化了融券机制。

  自上述安排发布后,多家券商修订业务合同、调整交易规则,进一步加强业务管理,防范两融业务风险。在业内人士看来,完善两融业务交易规则,有助于保护投资者权益。



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